2024.4 미국 경기와 기업실적, 그리고 물가와 환율 동향

 

2024년 4월 최근의 미국 경기와 물가 그리고 환율 동향에 대해 개략적으로 살펴보고자 합니다.

최근의 미국의 경제성장과 경기선행지수, 제조업, 비제조업 PMI, 기업실적, 물가동향과 환율동향을 파악해 보고 투자에 도움이 되길 바랍니다.

 

1. 경제 성장

미국은 2023년 전년비 2.5%의 경제성장을 하였고 지난 3월의 FOMC회의에서도 2024년 경제성장률을 2.1%로 기존보다 상향조정하였다. 2024년 1분기 미국의 경제 성장률 발표는 아직 나오지 않았지만 나쁘지 않을 것으로 예상됩니다. 

 

2024년 3월 FOMC 회의 요약: 금리인하 기대감과 금융시장의 반응

 

아래는 미국의 복합선행지수로 2024.2월에 99.85 2024.3월에 100.01로 향후 경기가  양호할 것으로 전망됩니다. 선행 지표(CLI)는 경제 활동의 장기적 잠재레벨 주변의 변동성을 보여주는 비즈니스 사이클의 전환점을 조기에 신호하는 것을 목적으로 합니다

 

아래는 2024.2월의 OECD 발표 한국,미국,일본의 경기선행지수 순환변동치입니다. 한국과 미국이 경기가 향후 회복세를 보일 것을 암시하고 있습니다.

 

 

한국, 미국, 일본의 경기선행지수 분석, 2024.2월

 

2. 제조업:

제조업 분야는 2023년 대부분의 기간 동안 축소되었으나, 2024년 초에 새로운 주문이 증가하면서 개선되기 시작했습니다. 특히, 소비재 부문에서 수요가 증가하였고, 일부 기업들은 높아진 생산을 지원하기 위해 더 많은 원자재를 구매하기 시작했습니다.

 

미국 ISM 제조업PMI를 보면 2024.3월 50.3으로 2024.2월 47.8에서 50을 넘어서면서 제조업 경기의 확장 국면에 들어섬을 알 수 있습니다.   보통 50% 이상의 PMI 지수는 제조업 경제가 일반적으로 확장되고 있다는 것을 나타내며, 50% 미만은 일반적으로 수축하고 있다는 것을 나타냅니다. 

 

미국 ISM제조업PMI 

 

3. 비제조업:

서비스 부문은 2024년 3월에 성장이 둔화되었으며, 새로운 주문이 줄어들고, 재고가 다시 감소하며, 공급업체의 배송이 빨라졌습니다. 그러나 비즈니스 활동/생산과 새로운 수출 주문은 더 빠른 속도로 증가했습니다.

ISM비제조업 PMI는 2024.2월 52.6에서  51.4로 소폭 하락하였지만 50% 이상에 있어서 여전히 확장국면에 있다고 볼 수 있습니다. 

 

4. 기업 실적:

Factset에 의하면 S&P 500 기업들의 2024년 1분기의 예상 수익 성장률(전년 동기대비)  3.4%입니다. 

S&P 500 Forward EPS는 지속상승하고 있음을 알 수 있습니다.

S&P 500의 12개월  Forward P/E(주가수익비율)은 20.6배입니다. 이 P/E 비율은 5년 평균 19.1배와 10년 평균17.8배을 상회하는 수준입니다.

출처 : factset

5. 물가 동향:

2024년 3월 미국의 연간 인플레이션율은 3.5%로 상승했으며, 주거비용과 에너지 비용이 증가하고, 교통 및 의류 가격이 크게 상승했습니다. 이는 예상치와 2월의 물가상승률보다 높게 나왔습니다.

또한 2024.4.12일 이란의 이스라엘 본토 공격으로 국제유가가 상승하였고 추가 상승이 있을 수도 있습니다.

미국이 이스라엘의 반격을 반대하고 있지만 당분간 지정학적 리스크로 물가 또한 불안한 상태입니다.

 

아래의 " 2024.3월 미국의 개인소비자물가 발표로 국채금리 상승" 글을 읽어 보시길 바랍니다.

 

미국 2024.3월 물가상승 발표로 국채금리 상승

 

 

6. 환율동향

타국가 대비 미국경제의 상대적 양호함, 미국 물가상승으로 기준금리인하 가능성의 이연과 미국 국채금리상승, 이란의 이스라엘 공격으로 중동지역의 지정학적 리스크로 달러의 강세가 지속되고 있습니다.

 

이로 인한 위험자산 회피현상으로 이스라엘과 이란의 전면전 우려에 원·달러 환율이 1년 5개월 만에 1380원대를 돌파한 1,384원까지 상승하였습니다. 안전자산 수요가 높아지면서 1,400원대까지 치솟을 것이란 전망도 나오고 있습니다.

 

선진국 6개국 통화 대비 달러의 상대적 가치를 의미하는 달러지수는 105.8p까지 상승하였습니다.